（原标题：五次递表赌钱app下载，“不差钱”的嘀嗒出行动何急于上市？）

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蓝鲸财经记者 王健文

据商场讯息，5月16日，嘀嗒出行启动香港NDR（非往复路演）。就该情况是否属实，蓝鲸财经致函嘀嗒出行方面进行求证，但截止发稿未获回应。

此前，嘀嗒出行于3月19日递表港交所，联席保荐东谈主为中金公司、海通海外与野村海外，而这亦然公司自2020年10月以来第5次递表港交所。

行为国内最早入局顺风车业务的平台之一，嘀嗒出行在成就后逐渐走到了行业前线。据弗若斯特沙利文数据，按搭车次数揣度，2022年嘀嗒出行动国内第二大顺风车平台。凭借顺风车业务的高毛利，公司比年来抓续保抓盈利。但在“不缺钱”征象下，公司也面对着所处商场局促、行业内卷愈演愈烈等一系列问题。

不缺钱的嘀嗒出行动何急于上市？

嘀嗒出行由宋中杰、李金龙、朱敏、段剑涉及李跃军5东谈主磨灭成就。2010年，5位首创东谈主曾沿途创建团购平台“嘀嗒团”，但经验过千团大战的洗牌，2013年起，5东谈主开动贪图转型。并于2014年景就了嘀嗒出行，主打顺风车业务。在经验多轮融资后，当今5位首创东谈主通过5brothers Limited抓有公司33.57%的股权。

与其他出行平台不同，嘀嗒出行已贯穿多年达成盈利。

招股书透露，2021年至2023年，公司的买卖收入分歧为7.81亿元、5.69亿元、8.15亿元，年内利润分歧为17.31亿元、-1.88亿元、3.00亿元，经调养利润分歧为2.38亿元、0.85亿元、2.26亿元。

截止2023年12月末，嘀嗒出行抓有的现款及现款等价物余额约为6.86亿元，较2022年年底增长0.22亿元。且截止2024年1月31日，嘀嗒出行也莫得银行贷款在身，资金流动性雅致无比。

事实上，嘀嗒出行先后递表5次，拟在港交所上市。招股书透露，公司这次募资将用于扩大用户群并加强营销及扩充预备、擢升技艺智商，升级安全机制、增强变现智商以及用于营运资金极度他一般公司用途。

不缺钱的嘀嗒出行动何要急于赴港上市？

从嘀嗒出行的融资过程上看，在成就后第一年，公司就拿到了IDG老本的300万元A轮融资。而后一直到2018年，公司又先后进行了4轮融资，投资者包括易车、携程、蔚来老本、高瓴、京东、李斌等着名机构及投资东谈主。在5轮融资中，嘀嗒出行累计拿到了约18亿元的投资。

其中，蔚来董事长李斌不但我方亲自上阵，还引荐了蔚来老本、易车等多个投资东谈主。2018年，嘀嗒出行首创东谈主宋中杰还邀请李斌就任公司董事长。当今，李斌仍是公司非实施董事。

自2020岁首次递表于今，嘀嗒出行累计5次递表，历时近4年，但仍未上市见效。投资东谈主更是需要一个资金退出的契机。

顺风车背后的喜与忧

嘀嗒出行约略先于其他出行平台达成盈利，与其业务结构是分不开的。

从业务组成上看，比年来，嘀嗒出行关于顺风车业务的依赖进度逐渐增强。2021年至2023年，公司顺风车业务的营收占比分歧为89.0%、90.5%、95.0%，其余颖悟出租车办事以及告白极度他办事的营收及占比均掌握下滑。

中国汽车客运商场主要包括出租车、网约车以及顺风车。但在运营神色上头，出租车公司为重金钱运营，自建车队的网约车平台相同为重金钱运营，而顺风车公司一般汲取轻金钱神色运营。

因此，天然比年来嘀嗒出行也曾在日常擢升补贴限制，但补贴开销营收占比仍相对较低。2021年至2023年，公司对私家车（顺风车）车主的补贴额分歧为0.53亿元、0.58亿元、0.97亿元，占营收之比分歧为7.6%、11.3%、12.6%。

与之比拟，以网约车为主要业务的出行平台仍困于盈利艰难之中。以最近递表港交所的曹操出行动例，2023年，公司司机收入及补贴开销高达81.46亿元，占总收入之比达81%。

无须大笔“烧钱”进行补贴，让嘀嗒出行获得了较高的毛利率水平。2021年至2023年，公司的毛利率分歧为85.4%、79.5%、75.9%。并于比年来抓续盈利。同庚，曹操出行的毛利率首度转正，为5.8%，年度耗费仍高达19.81亿元。此外，滴滴此前发布的功绩敷陈透露，2023年，公司净利润为5.4亿元，但经调养EBITA耗费仍达到21亿元。

但只是依靠顺风车，嘀嗒出行异日的增永久景相对有限。

据弗若斯特沙利文数据，2022年国内出租车、网约车以及顺风车3类业务的商场份额占比分歧为58.5%、37.8%及3.7%。也即是说，顺风车的哄骗场景及商场限制均相对较低。顺风车收入占比超90%的嘀嗒出行，异日增漫空间有限。

在这一相对局促的商场中，嘀嗒出行也面对着越来越大的竞争压力。

行为国内顺风车商场的早期参与者，嘀嗒出行早在2014年就入局顺风车商场。2015年，滴滴也推出了顺风车业务，哈啰出行则于2019年才加入战局。时辰，由于屡次出现恶性犯警事件，2018年，滴滴还暂停了顺风车业务，直到2019年11月才逐渐绽开。

即便如斯，背靠更大的平台，二者也在掌握地蚕食嘀嗒出行的商场份额。招股书透露，2021年，嘀嗒出行照旧顺风车商场的市占率首位。到了2022年，哈啰出行顺风车市占率大幅擢升，达到了42.5%，同比擢升了11个百分点，稀零了嘀嗒出行。嘀嗒出行的市占率则下滑了5.6个百分点，达到32.5%。滴滴顺风车业务市占率也回升至了19.3%。

与上述两家平台比拟，嘀嗒出行的业务线较为单一，难以借助其他业务带动顺风车业务获客。或也因此，2023年，嘀嗒出行加快了和第三方平台的合营。

招股书透露，2023年，嘀嗒出行的第三方办事成本达到了0.61亿元，较2022年增长了119.22%，占总办事成本的比重由2022年的19.7%增至29.1%。关于该项成本的增长，嘀嗒出行评释称，这是由于其与一家团员平台进行了新合营。当今，嘀嗒出行与百度舆图、好意思团打车、支付宝、微信支付等级三方APP及平台存在合营相关。

冲击港股募资原理也仍围绕顺风车业务张开赌钱app下载，这次IPO募资将主要用于扩大用户群、加强营销及扩充预备、增强变现智商、擢升技艺智商及升级安全机制等方面。